Değerli metaller tarihi rallide: Altın 4.342, gümüş 64 doları aştı

7 Ağustos Cuma günü küresel değerli metaller piyasasında sert bir yükseliş yaşandı. Altının ons fiyatı günü yüzde 2,4 oranında artışla 4.342 dolardan tamamlarken, seans içinde 4.411 dolara kadar tırmandı. Gümüş ise yüzde 3,6'lık değer kazanarak 64,27 dolardan günü kapattı ve altından daha güçlü bir performans sergiledi.

Değerli metallerdeki ralliyi tetikleyen beş temel etken

Uzmanlar, altın ve gümüşteki hızlı yükselişin arkasında eş zamanlı olarak devreye giren birden fazla piyasa dinamiği olduğunu belirtiyor. ABD'den gelen makroekonomik veriler, merkez bankası politikaları, Çin'in altın alımları ve gümüş piyasasındaki arz-talep dengesizliği fiyatları yukarı yönlü destekleyen başlıca unsurlar olarak öne çıkıyor.

ABD istihdam verileri hayal kırıklığı yarattı

ABD Çalışma İstatistikleri Bürosu'nun cuma günü açıkladığı verilere göre, temmuz ayında ekonomiden 23 bin kişilik istihdam kaybı yaşandı. Piyasaların 80 bin kişilik istihdam artışı beklediği düşünüldüğünde, verilerin beklentilerin oldukça altında kaldığı görüldü.

Haziran ayına ilişkin istihdam artışı da 57 binden 20 bine aşağı yönlü revize edildi. Mayıs ve haziran aylarındaki toplam aşağı yönlü revizyonun 103 bine ulaşması, iş gücü piyasasındaki belirgin yavaşlamayı gözler önüne serdi. Bu durum, Fed'in azami istihdam hedefini yeniden gündemin merkezine taşıdı.

Fed'in faiz artırımı beklentisi geriledi

Zayıf istihdam verilerinin ardından piyasalarda Fed'e yönelik para politikası beklentileri hızla değişti. CME FedWatch verilerine göre, Fed'in eylül ayında faiz artıracağına ilişkin olasılık perşembe günkü yüzde 55 seviyesinden cuma sabahı yüzde 40'a geriledi.

Yaklaşık altı haftadır yüksek enflasyon ve güçlü istihdam görünümü üzerinden fiyatlanan faiz artışı beklentisi, temmuz ayına ilişkin zayıf verilerle belirgin şekilde zayıfladı. ABD Hazine tahvil getirilerinin düşmesi, faiz getirisi sağlamayan altının elde tutulmasının fırsat maliyetini azalttı ve değerli metale olan talebi güçlendirdi.

Yatırımcıların önümüzdeki süreçte Fed'in para politikası sinyallerini ve ABD'den gelecek enflasyon verilerini yakından izlemesi bekleniyor.

Çin'den altın piyasasına güçlü sinyal

Çin Halk Bankası'nın (PBOC) açıkladığı verilere göre, banka Temmuz 2026'da rezervlerine yaklaşık 20 ton altın ekledi. Böylece Çin'in üst üste altın alım serisi 21 aya taşınırken, Temmuz ayında Ekim 2023'ten bu yana en yüksek aylık alım gerçekleştirildi.

Altının ons fiyatının 4.000 doların üzerinde seyrettiği bir dönemde gelen bu alım, merkez bankalarının yüksek fiyatlara rağmen altın talebini sürdürdüğüne işaret ediyor. Çin'in düzenli altın alımları, rezervlerini çeşitlendirme ve dolar ağırlığını azaltma stratejisinin devam ettiğini ortaya koyuyor. Merkez bankalarının yapısal altın talebi, küresel piyasada önemli bir destek unsuru olmaya devam ediyor.

Gümüşte çifte destek: Arz açığı ve sanayi talebi

Gümüş, cuma günü altından daha güçlü bir performans sergileyerek altın-gümüş oranının yaklaşık 67:1 seviyesine gerilemesine yol açtı. Değerli metal, düşük faiz beklentilerinin sağladığı desteğin yanı sıra güçlü sanayi talebinden de güç buluyor.

Güneş panelleri, elektrikli araçlar ve yapay zeka altyapısındaki hızlı büyüme, gümüşe yönelik endüstriyel talebi artırırken piyasadaki arz açığını da derinleştiriyor. Gümüş piyasasının üst üste beşinci yılını arz açığıyla tamamlaması bekleniyor.